中国电力的超级周期来了——
从“AI吃电”到“全球定价权”，未来十年最硬核的中国故事！
当英伟达CEO黄仁勋说出，“中国会赢得AI竞赛”时，华尔街交易员的第一反应不是去抄底算力芯片，而是默默把电力ETF加到重仓。
因为他们知道，得电力者得AI，得中国电力者得未来十年的全球能源定价权。
这不是虚构的桥段。
2025年11月，瑞银把2028-2030年中国电力需求增速直接翻倍到8%，并首次在研报封面打出红色标语：China Power Super-Cycle（中国电力超级周期）。
同一天，A股央企能源ETF悄然三连阳，近30只电气设备个股涨停，盘口语言只有一句话——“电，就是下一个AI”。
1
AI、新能源车、再电气化“三叠加”
高盛测算，2027年一台AI服务器的功耗将是2022年云服务器的50倍，到2030年，全球数据中心用电将暴增160%。
中国拥有全球35%的算力机柜，仅北京—张家口、乌兰察布两大集群，2025年新增负荷就高达18GW，相当于“再造一个深圳电网”。
2025年底全国充电桩保有量将突破2800万个，车桩比1.3:1，公共快充单桩功率从60kW跳升到350kW，配电网瞬时负荷提高5~8倍。
每一辆800V高压平台车型，都是一个“分布式100kWh级储能单元”，让用电曲线直到深夜0点仍处于峰值。
钢铁、水泥、电解铝产能置换加速，2025年电炉钢占比将升至25%，吨钢电耗450kWh。
山东、内蒙古“绿氢”项目密集上马，单项目年用电量20 TWh，相当于一个中等省份的体量。
传统“能耗双控”正让位于“电量双控”，电力成为产能硬通货。
三重需求叠加，中国用电量基数已突破10万亿kWh，每增加1%的增速，绝对值就是1000亿 kWh——相当于英国全国电量。
瑞银因此喊出“8%年增速可续十年”，并非夸张，而是保守。
2
新能源装机狂飙后的“消纳闯关”
你知道吗？风光装机>火电，却只贡献了15%电量。
截至2024年底，中国新能源装机14.5亿kW，历史性地超过火电，但利用小时数仅1200小时，远低于火电的4500小时，装机神话与电量短板并存。
新疆哈密50万kW风电场因外送通道不足，一年弃风损失7亿元，成为“新能源泡沫”最血淋淋的注脚。
国家能源局投运45条特高压，西电东送能力3.4亿kW，比“十三五”末提升25%。白鹤滩-江苏的7毫秒“闪送”电能，让弃水率降到0.6%。
2025年起，金上-湖北、陇东-山东等10条新建直流全部上马，总投资6000亿元，带动换流阀、IGBT、GIS等高端装备进入国产替代与出海，双轮驱动。
此外，火电从“边际机组”变身“压舱石”。
2023年底容量电价机制试点，火电每kW固定年收入330元， IRR抬升2~3个百分点，现金流从“看煤价脸色”到“稳定公用事业化”。
绿证与全国碳市场“双证合一”，一张绿证1 MWh可抵0.7t碳排，交易价年内飙涨3倍，新能源运营商实现了电量与金融的双重套利。
3
全球定价权：
当“中国电价”成为大宗商品的“新锚”
铝、硅、氢，这三大“电密集型”商品正在“中国电力化”。
电解铝70%成本是电，云南0.25元/kWh 的绿电价已把伦敦LME铝价打到2200美元“成本线”以下。
工业硅、多晶硅产能80%在中国，四川、新疆的“谷电+绿电”双价机制，直接决定全球光伏组件报价。
绿氢更彻底，电就是原材料，中国0.15元/kWh 的离网风光电价，让欧洲“氢能法案”陷入尴尬，毕竟补贴后成本仍高30%。
另外，人民币电价期货呼之欲出。
广州期货交易所2026年拟推出“粤港澳电价期货”，以南方区域现货价为标的，实行人民币计价、保税交割。
外媒评论：如果布伦特原油是美元霸权的能源符号，那么“中国电价期货”将是人民币国际化的“绿色之矛”。
石油70%进口让中国有“海峡之困”，而电力100%自供，且通过特高压与缅甸、老挝、越南、蒙古、哈萨克斯坦实现20GW级“跨境交互”。
未来10年，随着东南亚、南亚电力缺口扩大，中国可将“富余绿电”以人民币结算出口，把“碳关税”转化为“碳溢价”，完成一次从“资源国”到“电价国”的华丽逆袭。
但正如瑞银中国公用事业首席在电话会议尾声所说：“超级周期从来不是无风险收益，它是对认知差、政策差、资金差的超级奖励。十年前你错过房地产，五年前错过白酒，三年前错过新能源整车，现在还要再错过电力吗？”
把时间的指针拨回2003年，中国加入WTO后的“重工化”掀起初代用电狂潮，全国一年新增50GW火电， A股诞生了由钢铁、汽车、石化、电力、银行五大权重板块形成的“五朵金花”。
那一年，如果你买入华能国际，持有到2007年，股价12倍。
今天，AI、新能源车、再电气化三股力量汇聚，电力行业被重新“发明”，它不再是“债券替代品”，而是“新质生产力”的底座；不再是“中国故事”，而是“全球定价权”。
当2035年回望此刻，我们或许会发现，2025年11月，那个被无数投资者忽视的“电力超级周期”起点，正是中国资产重估与人民币能源霸权的第一声发令枪。
在这场能源革命的新时代，电力不仅是照亮万家灯火的能量源泉，更是驱动科技进步、产业升级、社会发展的核心动力。
枪声已响，你准备好上场了吗？
